配资巴士官网中信建投期货：5月6日农产品早报

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　　玉米：中性

　　1．市场关注：湖北地区新麦预计5月中下旬率先上市，陈麦现货均价约1.287元/斤，当前小麦-玉米价差已收窄至约148元/吨，正式进入饲用替代活跃区间（100-150元/吨）。替代压力转入实质兑现期，部分饲料企业已上调配方中小麦添加比例，玉米饲用需求面临结构性分流。生猪/鸡蛋皆出现拐点迹象，逻辑转向有待进一步演变。

　　2．观点总结：前期多头资金出现有序退场迹象；现货端深加工企业维持随采随用节奏，饲用需求同样低迷，价格缺乏单边驱动，周内维持区间震荡判断，下方支撑2390元/吨，上方压力2450元/吨。

　　豆粕：中性偏多

　　1．多头获利回吐、农户积极销售以及原油价格回落，隔夜CBOT大豆震荡收跌。除地缘交易引发价格波动外，短期海外市场聚焦即将发布的USDA报告对新季平衡表的初步刻画。

　　2．截至5月3日，全美大豆播种33%，快于去年同期及五年均值。进入6-8月关键生长期之前，偏快的播种进度通常与较高的单产预期相联系，交易层面不利于美盘天气升水累积。

　　3．连盘豆粕短期缺乏新的矛盾，主要跟随美盘运行；在南美大豆到港压力限制上方空间的同时，下方亦存在成本端支撑，单边预计维持宽幅震荡。

　　观点总结：日内受外盘影响或偏强运行，区间交易思路，关注豆粕09合约在2900-3100元/吨区间表现。

　　鸡蛋：中性

　　五一假期鸡蛋市场呈现现货稳中偏强的良好态势，节后河北馆陶现货均价约3.73元/斤，较4月30日+0.16元/斤。但节后基本面压力逐步显现，1月卓创口径8644万补栏鸡苗于2026年5月集中开产，市场新增开产持续释放。同时当前在产老鸡进入放量淘汰阶段，对冲一定开产压力，但5月后若维持正常淘汰日龄，可能面临淘汰量缩减。需求端节后进入传统淡季，叠加南方即将进入梅雨高温天气，鸡蛋储存难度增加，终端贸易商拿货趋于谨慎，对价格形成压制。

　　观点总结：节后近端多头关注逢高离场机会，养殖端尽量关注远月上行后的套保机会。

　　生猪：中性

　　五一假期生猪市场呈现窄幅震荡的特征，5月5日全国外三元生猪现货均价约9.76元/公斤，较4月30日+0.02元/公斤，未能延续4月反弹势头，养殖端自繁自养单头亏损超200元，行业亏损格局延续。出栏节奏上，集团场出栏节奏放缓，出栏体重环比回升，集团均重125.31kg，较上周增加0.06kg。散户压栏导致大猪存量偏高，散户出栏均重146.53kg，较上周增加0.11kg。冻品库存处于高位，节后屠宰企业以消化自有库存为主，采购意愿低迷，间接压制猪价反弹空间。

　　观点总结：盘面结构分化预计延续，政策预期利好远月合约，可能阶段性打开远月合约上行空间。但也需注意后续产能去化进程不及预期以及盘面升水预期透支风险。

　　风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（魏鑫期货交易咨询从业信息： Z0014814；刘昊/期货交易咨询从业信息：Z0021277；邓昊然期货交易咨询从业信息：Z0023357）

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